债券基金规模创天量 A股市场的好日子要来?

新基金审批实行简易程序以来,可谓“几家欢喜几家愁”。搞产品设计的铆足了劲申报产品,大干快上,基金渠道、销售人员却满面愁容、吐槽不断:“银行指明要股票基金,产品部设计的产品却是清一色的债券基金。”

债券基金规模创天量 A股市场的好日子要来? 。很多人将基金产品难卖归结为证券市场的疲态,投资人信心不足。不过,同样的市场背景下我们也时有听闻:某小基金公司专户产品还未发行就预约不断,销售数字令业界注目。而眼下债基泛滥,小基金公司凭借股票基金敲开大型托管行门槛的也不在少数。

种种迹象表明,基金产品不是难卖,而是符合大众需求的基金产品太少,基金产品设计和市场需求之间存在严重的风格错配,导致销售端压力重重。

前几年,由于新基金审批周期长,新基金额度稀缺,基金公司对产品部门的考核往往是以“只数”论功绩,新产品数量关乎着年终奖的多寡。现在,一只新产品从上报到批出不超过20个工作日,再以数量论英雄已不合时宜。这样的考核体制,最终造成产品部只追求数量不考虑销售的结果。

目前已经有一些公司对产品部门的考核加入了“规模”一项,这意味着要取得销售规模,必然需要产品部门听取销售部、投资部的建议,能够前瞻性地判断市场走势,开发适合市场需求的产品。

新产品开发关系着基金公司的战略发展方向,产品发行节奏踏不准市场节拍往往陷入事倍功半的窘境。一些市场化程度较高的机构,例如信托公司、阳光私募等,这些机构新产品设计较为谨慎,并且由销售人员主导,销售拿着客户需求在产品部量身定做产品,推动产品开发。

一组值得注意的数据是,2013年1月份,基金发行份额总计高达1027.09亿份,其中,股票型基金仅有70多亿,占比7%,其他均为债券基金等固定收益类基金。发行总量之大、股票基金占比之小在十多年公募基金发展史上都很少见。而在2007年上半年,股票基金发行不断创天量,几个月之后A股就陷入漫漫熊途。

正因为如此,有不少机构投资人认为,债券基金规模创天量,反而说明A股市场的好日子要来了,因为这表示低风险偏好的投资者占大多数,也正是风险资产被低估的时候。基金产品募集规模成为股市的反向指标,基金业难道不应该反思?